在Cathie Wood成为疫情期间投资狂热标记的多年之后，她的旗舰基金迎来了一个不太光彩的节点。

　　ARK Innovation ETF（代码ARKK）本月早些时候录得贯穿10个往异日的下落，为该基金史上最长连跌记录。往日五年操纵 —— 隐蔽疫情后期、利率飙升以及尔后阛阓反弹的阶段 —— ARKK累计下落逾50%，而纳斯达克100指数同时高涨了80%。

　　陈诉高下常常取决于起算的时刻点。但就更广义的“疫情后周期”而言，该基金与主要基准之间的差距依然显赫。

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　　当年押注让Wood广为东说念主知的“颠覆式革命”理念 —— 电动汽车、基因组学以及金融科技等投资主题 —— 的投资者目击着投资表当前利率上行后显明失色，阛阓对投契性成长股的弃取也更为严格。

　　在新冠期间投资激越高点的2021年2月，ARKK资产边界一度推广至约280亿好意思元；如今约为60亿好意思元，较峰值缩水约80%。数据炫夸，该基金本年迄今下落了9%，年头于今净流出约1.2亿好意思元。

　　这些数字共同证明，阛阓领涨板块轮动的速率之快，以及关于迟到的投资者而言，这种轮动的代价之大。自培植之初买入，在总共波动技艺一直握有的投资者总体陈诉可以；但资金流向数据则说明了一个不同的故事：大部分资金是在接近峰值时涌入的。

　　ETF.com总裁兼议论运用Dave Nadig暗示：“主动型投资管束东说念主能在很长一段时刻里握续‘押对’的情况极为生分。主动管束的数学施行是，平均而言投资者常常会跑输阛阓。”

　　与科技类基准的比拟很常见，但ARKK的投资组合与传统行业指数存在显明互异。该基金在基因组学和数字资产等边界敞口繁密，而这些在纳斯达克100指数中占比并不高。

　　Wood也强调择时的紧迫性。她的旗舰基金ARKK往日三年年化陈诉独特18%，在晨星追踪的中盘成长基金中位列前8%。天然五年期施展接近同类基金中垫底，但按10年维度看，基金年化陈诉独特17%，位列前5%。

　　Wood在声明中称：“咱们的经由不受立场框定，澳门新浦京app但经久效果很了了：ARKK、ARKQ和ARKW在各自完好历史区间内相对晨星同类基金名次位于前10%，其中ARKQ和ARKW位于前1%。只截取较短区间会污蔑全体施展；自培植以来的年化陈诉仍是行业里最刚正的筹画圭臬。”

　　晨星则对Wood的计策给出负面评级，以为该基金在风险转机后很可能跑输其基准以及大大批同类居品。尽管往日十年该基金陈诉独特大批同类，但其波动率也不详是同类的两倍。

　　数据炫夸，自培植以来，ARKK基金净流入资金近120亿好意思元。关连词放手1月底，该基金资产边界仅约62亿好意思元，较投资者积年参加减少了约60亿好意思元。这一缺口反应出资金在功绩强劲期间涌入，随后显现在后续的下落风险中。以此圭臬筹画，在边界约14万亿好意思元的好意思国往复所往复基金阛阓中，ARKK呈现出的投资者资金流入与剩余资产之间的背离尤为显赫，突显了金钱遭到的侵蚀。

　　Wood恒久强调，ARKK旨在补充而非复制庸碌阛阓指数，其在多元化投资组合中的作用取决于纪律性再均衡 —— 在高涨后减握头寸，不才跌时加仓。

　　对在应承期买入并在低迷期握有的投资者而言，这条计策确凿按其推断打算施展了作用 —— 仅仅随同的波动性并不讨喜。

　　行业议论ETF高中分析师Eric Balchunas暗示：“尽管她的一些瞻望并未终局，但Cathie一直至极坦率地证明这些ETF会投资什么，也从未动摇。‘旅客’一经离场，信得过的拥趸留了下来 —— 对她这种计策来说，可能反而是善事。”

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包袱裁剪：王许宁